比特币的救赎还是毁灭？比特币期货对散户投资者是好是坏？

比特币的价格波动一直很剧烈，每天至少波动5%，涨跌超过20%的情况并不少见。投机变得更加猖獗，尤其是在最近比特币价格突破10,000美元之后。

比特币大幅上涨。在不到一个月的时间里，它从 10,000 美元飙升至 17,000 美元。总市值已超过工商银行和中石油，达到2.7万亿美元。

华尔街就像一条嗜血的鲨鱼，在血腥味中徘徊。不同的是，华尔街这样经验丰富的老手，与散户不同，绝不会在没有风险管理保护的情况下投资风险如此巨大的金融产品，也绝不会裸泳。

比特币的价格波动一直很剧烈，每天至少波动5%比特币期货交易骗局，涨跌超过20%的情况并不少见。投机变得更加猖獗，尤其是在最近比特币价格突破10,000美元之后。

比特币的市场深度决定了其高波动性和易操纵性的特点

比特币不仅价格波动大，而且市场深度不足。市场深度是指交易市场的价格受交易数量影响的程度。比特币只需要在短时间内进行少量交易并迅速拉升，就能带动整个市场波动。可见，比特币交易是一个典型的市场，市场深度很浅，价格容易受交易影响。

比特币市场非常特别。比特币总量被限制在 2100 万枚，迄今为止仅开采了 1600 万枚。而大约 1/3 的比特币处于静默状态，可能是因为密钥丢失了，再也无法找回。这与早期比特币价格偏低有关，人们没有关注比特币资产。真正能够参与流通的比特币大约只有 1000 万枚。并且全球每天大约有 95 万笔交易，大约有 150 亿美元在流动。

与万亿美元的股票、债券和外汇市场相比，这个市场容量仍然很小。

比特币交易通常仅限于新兴的虚拟货币交易所。这些交易所分布在世界各地，质量参差不齐，规则不一，价格形成非常不透明。交易所差价上千元，造成不少搬砖现象。

在这样一个不成熟的市场中，华尔街很难全面介入。于是，期货诞生了。

比特币期货的详细设置彰显了美国监管机构的能力和勇气

12月1日，美国商品期货 交易所委员会正式批准芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所对比特币期货的上市申请，纳斯达克也发表声明称，计划在2018年上市期货合约。这意味着华尔街的大笔资金即将正式介入比特币交易。

期货是基于商品和金融产品的金融衍生品，主要用于管理风险和寻找价格。通过期货，您可以对冲市场波动，增加市场深度比特币期货交易骗局，避免价格不透明和操纵。这无疑是华尔街结构梦寐以求的投资目标。

随着比特币期货的推出，市场质疑声不断。有些人不仅仅是几百年前荷兰的郁金香泡沫。期货的推出将进一步扩大价格波动，甚至影响金融体系的稳定性。

魔鬼隐藏在细节中。比特币期货合约条款的设定，体现了监管和交易所引导比特币规范和驯服比特币的良好意愿。

首先是仓位限制。两家比特币期货机构均规定其持有的合约总持仓量不得超过5000张合约，目前到期的合约不得超过1000张合约。对应的总持仓限额为2.50,000 BTC。这将限制比特币期货头寸在一天内100万比特币现货总交易量的2.5%，这将加强个别机构过度持仓和操作市场的可能性。

二是价格熔断机制。芝商所期货交易所规定，如果比特币价格波动超过前一交易日收盘价的7%或13%，将暂停交易2分钟。如果超过 20%，交易将被暂停 2 分钟。当天停止交易。

因此，在比特币期货交易首日，明年1月交割的比特币期货两次触发熔断。

北京时间12月11日9点35分，比特币期货大涨10%以上后，由于波动较大，暂停交易两分钟。 11时05分，涨幅进一步扩大至20%，再次停牌5分钟。桀骜不驯的比特币在熔断机制面前不得不屈服于稳定性。

三、保证金和杠杆率的设计。在比特币期货中，设计的杠杆率非常低，幻想通过比特币期货放大杠杆的人可能会失望。

CME 要求初始保证金的 35%，约为资本杠杆的 3 倍。 CBOE更为严格，要求44%的初始保证金，约为资本杠杆的2倍。与其他交易品种的50倍、30倍交易杠杆相比，简直不值一提。

而且交易所还有一个后备杀手，就是可以根据市场波动临时调整保证金。

综上所述，比特币期货的推出为比特币多空之间的公平有序交易提供了空间，有利于价值发现和风险管理。交易所期货交易实行实名制，对资金合法性有严格要求，严格控制价格操纵和波动。这些措施实际上将比特币带入了受监管市场的管理中。

美国监管者并没有采取“一刀切”等简单粗暴的做法，而是坚持“避而远之”的监管思路，以如此大胆的方式开放比特币期货市场，为驯服比特币这样的“野兽”。这无疑让比特币从野蛮走向文明迈出了一大步。